S'acosta la temporada màxima de consum i es pot esperar que els metalls no fèrrics guanyin impuls
Abans i després de les vacances del Festival de Primavera, les fluctuacions generals dels preus dels metalls no fèrrics a casa i a l'estranger van ser relativament fortes, amb els preus del coure i el níquel els més forts. Els preus de l'alumini electrolític i l'alúmina es van estabilitzar i es van recuperar després de la caiguda. A curt termini, no hi ha un desequilibri greu entre l'oferta i la demanda de metalls no fèrrics, però, en general, les existències baixes, les expectatives de millora macroeconòmica i la caiguda del tipus de canvi del dòlar nord-americà i els tipus d'interès han donat suport als metalls no fèrrics. preus, compensant els efectes negatius del consum estacional fora de temporada al febrer. .
De cara a les perspectives del mercat, la majoria dels metalls no fèrrics es beneficiaran de la temporada punta de consum estacional provocada per la reposició de les indústries manufactureres aigües avall, i s'espera que les polítiques fiscals siguin efectives, com ara l'habitatge assequible, "tant d'oci com d'emergència". infraestructures públiques i renovació de pobles urbans. Dins de la construcció de "tres grans projectes". El 2024, el creixement del consum impulsat per les noves energies es desaccelerarà i els béns immobles encara es troben en un estat relativament feble. És possible que la retallada dels tipus d'interès de la Fed no es realitzi fins a finals del segon trimestre, i caldrà temps perquè els tipus d'interès més baixos impulsin la demanda dels consumidors i la inversió. Els preus dels metalls no fèrrics pujaran, però encara està per veure'n l'abast.
La demanda repuntarà estacionalment
El 2023, la demanda de metalls no fèrrics segueix creixent en general, especialment la demanda de la Xina, que ha superat les expectatives a causa de les polítiques domèstiques i el vigorós desenvolupament de la nova indústria energètica. Això també és el resultat de la reversió de la caiguda del preu dels metalls no fèrrics en el primer semestre de l'any en el segon semestre de l'any passat. El principal motiu de l'augment.
Pel que fa al coure, les dades publicades per l'ICSG mostren que la taxa de creixement del consum mundial de coure el 2023 augmentarà en 4,6 punts percentuals en comparació amb el 2022, assolint els 27,013 milions de tones, i la taxa de creixement el 2022 serà del 2,5%. Segons les estimacions, el consum de coure de la Xina el 2023 serà de 16,1 milions de tones, un augment del 9,8% en comparació amb el 2022. La nova indústria energètica impulsarà un creixement significatiu de la demanda de coure, un augment del 52% en comparació amb el 2022, que representarà al voltant del 19% del consum nacional de coure. El consum de coure refinat a l'estranger experimentarà un creixement negatiu el 2023, un 2,3% menys que el 2022. De gener a febrer de 2024, la demanda de coure aigües avall es va tornar a afeblir i les taxes d'operació d'empreses de processament com ara barres de coure, tubs de coure i tires de coure generalment van disminuir. i s'espera que es recuperi al març.
Pel que fa a l'alumini i l'alúmina, el 2023, la Xina importarà 1,542 milions de tones d'alumini electrolític, un augment del 131,4% respecte al 2022. El ritme de creixement està disminuint mes a mes i és el mateix que el 2021, principalment a causa de la ràpida creixement del consum nacional d'alumini. El consum nacional d'alumini a gran escala arribarà als 47.86 milions de tones el 2023, un màxim històric, un augment del 7,6% respecte al 2022. El creixement del consum es deu principalment als camps dels vehicles d'energia nova, la fotovoltaica i les bateries de liti. El 2023 es consumiran uns 5,7 milions de tones d'alumini, un augment del 50% respecte al 2022. Entre ells, la demanda d'alumini per a vehicles de passatgers d'energia nova serà de 2,3 milions de tones, i el consum fotovoltaic d'alumini serà de 2,3 milions de tones. 4 milions de tones, el paper d'alumini de la bateria consumeix 400,000 tones d'alumini. De gener a febrer de 2024, el consum d'alumini també s'està afeblint, fet que fa que el mercat de l'alumini electrolític estigui excedit. Al març, la indústria manufacturera reomplirà el seu inventari. La demanda d'alúmina també s'està debilitant, ja que la represa de la producció d'alumini electrolític a Yunnan al gener va ser inferior al previst.
Pel que fa al níquel, la producció d'acer inoxidable va continuar disminuint al gener. Com que la matèria primera de l'acer inoxidable prové del ferroníquel, té poc impacte en el consum de níquel pur. Al gener, la producció de materials ternaris va augmentar un 44% interanual i un 7,7% en comparació amb el desembre de l'any passat, la qual cosa va impulsar la demanda de sulfat de níquel. Al març, la indústria manufacturera reposarà les seves existències, especialment la compra de bateries ternàries per a vehicles de nova energia, que també experimentarà un creixement estacional.
Hi ha limitacions en el creixement de l'oferta
Mirant enrere al 2023, els inventaris de metalls no fèrrics continuen disminuint. No és només que la demanda creixi, sinó més que el creixement de l'oferta s'està alentint, donant lloc a un equilibri estret entre l'oferta i la demanda o només un petit excés. Sota l'actual transformació energètica global, la protecció del medi ambient amb baixes emissions de carboni i altres requisits polítics, l'expansió de la capacitat de producció de metalls no fèrrics està restringida, especialment l'alumini electrolític i l'alúmina. El coure es pot veure afectat per la disminució dels graus de les mines de coure, les despeses de capital més baixes i la inestabilitat política.
Pel que fa al coure, les dades publicades per l'ICSG mostren que la producció mundial de coure refinat augmentarà un 6% el 2023 en comparació amb el 2022, arribant als 26,927 milions de tones. Entre ells, la producció de refinació de coure de la Xina és d'aproximadament 11,6 milions de tones, un augment del 12,7% en comparació amb el 2022. Tanmateix, la producció mundial de mines de coure només augmentarà un 1,4% fins als 22,2 milions de tones el 2023. Incloent el creixement de la producció de mines de coure a Xile, Indonèsia , Panamà i els Estats Units va ser inferior al previst o va disminuir. En els últims anys, la producció xilena de coure ha disminuït a causa de factors com la disminució de la qualitat del mineral, les restriccions d'aigua i els brots epidèmics. A mesura que les tarifes de processament de concentrats de coure continuen disminuint el 2024, els beneficis de la fosa de coure continuen disminuint, cosa que pot afectar la producció de coure refinat el primer trimestre. El creixement futur del coure electrolític depèn de si el subministrament de ferralla de coure pot mantenir-se al dia.
Pel que fa a l'alumini, el 2023, la taxa de creixement de la producció d'alumini electrolític a casa i a l'estranger es desaccelerarà. El 2023, la producció d'alumini electrolític de la Xina serà d'aproximadament 41,594 milions de tones, un augment del 3,7% respecte al 2022, i la taxa de creixement és la més baixa dels últims quatre anys. El 2023, la producció global d'alumini electrolític serà d'aproximadament 70,581 milions de tones, un augment del 2,2% respecte al 2022. Des de la perspectiva de l'expansió de la capacitat de producció, el límit "sostre" del Ministeri d'Indústria i Tecnologia de la Informació de 45 milions de tones de capacitat de producció d'alumini electrolític dificulta l'ampliació de la capacitat de producció d'alumini. A l'estranger, gairebé no hi ha cap expansió de la capacitat de producció d'alumini electrolític a Europa i als Estats Units per raons de protecció del medi ambient.
Pel que fa a l'alúmina, el 2023, la producció d'alúmina de la Xina serà d'aproximadament 82,4412 milions de tones, un augment de l'1,4% en comparació amb el 2022, i la taxa de creixement es reduirà significativament des del 5,6% el 2022. El 2023, la producció d'alumini electrolític del meu país serà ser de 41.594 milions de tones. Segons el consum d'1,92 tones d'alúmina per tona de producció d'alumini electrolític, el consum d'alúmina de grau metal·lúrgic del meu país serà de 79,86 milions de tones. Per tant, la producció d'alúmina de la Xina pot satisfer plenament l'ús domèstic de l'alumini electrolític. Tanmateix, la vaga a Guinea va tornar a provocar els nervis del mercat. Els sindicats de Guinea van presentar un avís per a una vaga general sense restriccions a tot el país a partir del 26 de febrer.
Hi ha incertesa sobre el potencial alcista
Els Estats Units volen sancionar Rússia, i el mercat està preocupat pel subministrament de Rusal. Des de la perspectiva del mercat global, tot i que la capacitat de producció d'alumini de Rússia ha arribat als 4 milions de tones i la capacitat de producció d'alúmina ha arribat als 9,5 milions de tones, la Xina és el major productor mundial d'alumini electrolític. Les importacions de la Xina d'alumini electrolític des de Rússia són molt petites, amb només 100 el 2023. Unes 10,000 tones. L'alumini electrolític rus s'exporta principalment a Europa, però hi ha poca demanda d'alumini electrolític a Europa, que es pot importar de la Xina, Austràlia i els Estats Units. Pel que fa a l'alúmina, les exportacions d'alúmina russa són molt petites i s'utilitzen bàsicament per satisfer la capacitat de producció d'alumini electrolític del país. L'alúmina russa pot satisfer la capacitat de producció d'alumini electrolític del seu país d'aproximadament 4,9 milions de tones.
En resum, de març a maig de cada any és la temporada alta tradicional per a l'augment de les operacions de fabricació. Els metalls no fèrrics, com a matèries primeres industrials primàries importants, marcaran la recuperació de la demanda estacional. A més, les polítiques fiscals i monetàries van entrar en vigor el primer trimestre, i la inversió en infraestructures i l'inici o construcció dels "tres grans projectes" en el segon trimestre donen un cert impuls al consum de metalls no fèrrics. Hi ha limitacions pel costat de l'oferta, la qual cosa significa que hi haurà un mercat de desstockatge al març. No obstant això, a causa del desenvolupament estàndard de la indústria, la base alta i la propietat d'automòbils elevada, és probable que la taxa de creixement dels vehicles fotovoltaics i d'energia nova s'alentiri, la qual cosa significa que hi ha incertesa a l'espai per al creixement dels metalls no ferrosos impulsat pel consum.
